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配资炒股杠杆经验:財丨起手式三招,價投走江湖!|《靚?!紛ɡ?15

耿強的公眾平臺號2020-05-29 11:55:38

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? ? ? ? 新時代,直接融資尤其是股權融資必將有所發展。中國資本市場制度越來越規范,開放程度也在不斷加大,國際化接軌的趨勢愈加明確。凸顯出價值投資和跟蹤研究的必要性,本公眾號特邀請兩位資深業內專家,每周對資本市場進行策略分析,設專欄《靚?!?!本專欄不涉及個股分析,只代表專家個人觀點。投資需謹慎,盈虧自負責。


財丨起手式三招,價投走江湖!


今年股市確實非常難做,這也符合年初預判的情況,但對于價值投資者而言,不唯行業、只唯價值,那么,今年還不至于那么慘,甚至在優秀選手那里,還是個小牛市。


其實,在大A股,從兩大主流的價值派和技術派中派生出了各路流派和分支,耳熟能詳的包括趨勢投資、成長股投資、漲停板敢死隊等等。這就像金庸小說里面名門正派就不止少林與武當,相對立的邪教幫派更是層出不窮,游離之外的還有莊主、島主、洞主等等。其實,無所謂你是何門何派,在大A股最重要的就是賺錢!這個道理大家都懂,名門正派有偽君子,邪教幫派有真小人,名門正派多是道貌岸然的庸才,邪教幫派常出驚世駭俗的高手!然也!


確實,以武林和股市來做對比,有很多的可以參考的地方,比如,武林中名門正派一般擁有傳世的、系統的武功秘籍,能夠讓一個菜鳥按部就班、循序漸進成為高手,但其他幫呀派呀,如丐幫的降龍十八掌、明教的乾坤大挪移之類,都是大BOSS修煉的功夫,于是乎,如果你天資平平、小散一枚的話,建議還是走名門正派的路數,因為有成長體系修煉,成功幾率肯定大一些。但如果你天賦異稟、不甘平庸,那OK,只要得法,得到真傳,當個總舵主,統領大幫派,還是有希望的,當然,希望不是太大,而已。



言歸正傳,價值派的終極目標就是投資未來可能成為偉大企業的公司,簡言之就是手握十倍股穿越牛熊。下面細說三大要點:

消費總是剛需


十倍股的選擇大方向是與消費有關的行業,比如大眾消費品、消費醫藥、消費電子、快速消費品等。


目前中美貿易戰一直在反復,如何才能無畏貿易戰,需要的是我們國內擴大內需、提振消費,讓經濟的主要推動力轉移到消費上來,其實,上峰已經認識到這些,所以當前的工作重心已經從“去杠桿”轉為“調結構”。那么,凡是國家支持的,就會有資金不斷進入,會推動企業的估值不斷上升。


同時,通過這次貿易戰,我們也看到了出口型企業,或者是與海外、尤其是與美國有業務相關的企業,波動特別的大,受制于人,總不是辦法,所以相對而言,消費行業也要注重甄別,盡量選擇在國內能夠內部循環和消化的。從這點看,泛科技中的海外配套企業就規避了。


另一方面,由于大A股是牛短熊長,所以選擇消費行業就是為了穿越牛熊。我們的經濟會有波動,但人口眾多,有消費的基礎,在經濟的波峰和波谷切換的過程中,無非是選擇相應的品類和公司,或者說食品飲料和醫藥都是剛需,老百姓總是離不開的,那么相反的,你肯定不會去選擇周期股了。


也有朋友問為啥不選擇科技股。確實,科技是時代進步的重要驅動力之一,全世界出現了很多偉大的科技公司,包括國內也有出類拔萃的科技公司,但在大A股里的上市科技公司中,不論是業績增長,還是技術創新,不確定性太大,所以選擇的難度大,失敗的概率大,不建議優先考慮。


龍頭才是王道


選擇了消費行業后,自上而下,優選行業龍頭。


首先,可以選擇具有壟斷地位或者絕對優勢地位的龍頭企業,這類企業有極強的品牌美譽度、核心競爭力、風險抵抗力,很多又都具備完整的產業鏈,因此具備了優秀的議價能力,容易獲得超額利潤,這點也是公司股價的扎實基礎,其實就是巴菲特口中的護城河。于是,市場強則攻的上,市場弱則守的住。另外,行業龍頭在兼并重組方面的外延發展能力也足夠強,在守住主業、不盲目多元化的前提下,相應的也能對業績帶來正面的提振。


其次,應該關注細分行業龍頭,大市場小企業在發展的過程中如果能夠進行市場份額擴張,那就能夠體現出業績的成長性,換句話說,細分行業龍頭不是拿現在的市場規模來講故事,而是關注其未來,未來的產能擴大、未來的市場拓展,相對應未來的成長空間。


至于有朋友問我,到底是投資B2B的公司還是B2C的公司,我的回答是只要產業鏈最終是面向老百姓的、是2C的,也就是說B2B2C能打通,那都是可以的,因為整個產業有分工是很正常的,每個環節都能出現小巨人。這點你如果無法理解的話,可以看一下股神巴菲特投資的消費行業內的公司,比如沃爾瑪、Costco、可口可樂、吉列、喜詩糖果。


還有一點需要提醒的是,由于我們選擇了龍頭,就一定要關注其現金流情況,因為龍頭在擴張和發展的過程中,需要不斷的消耗資金,所以,有了穩定而長期的現金流就如同人體的血液順暢流動。我有時和朋友開玩笑說,財務上,入門看利潤表,進階看資產負債表,高手看現金流量表,除了能夠發現財務地雷外,其實也有這層意思在里面。


PS:朋友們可以直接在微信公眾號(非標,FairBIT)內發送“消費龍頭”,下載獲取近期質量很高的一篇消費行業研報,有效期7天。


投資就是投人


投資企業主要看公司的一把手、領頭雁。


十倍股的價值投資一定是有一個較長的時間段,管理層穩定而優秀是非常重要的考量指標。一個企業是否優秀,企業管理者尤其是一把手、領頭雁非常重要,推而廣之,就是看企業的領導班子、企業文化、管理效能等等。這方面的信息,我們可以通過公開數據和新聞宣傳看到,包括管理者的教育背景、年齡結構、采訪言論等等,簡單的標準是大學本科以上、40歲以上、采訪時邏輯清晰、傳遞正能量等。


其實這一點,很多散戶會不是很在意,但如果從投行角度去看企業的話,一定是會做一個管理層的訪談的,這樣才能有一個直觀、真實的了解。你投資一家上市公司,其實就是做了它的股東,那大股東是誰,你都不了解的話,怎么就放心的持有呢?比如董事長已經快60歲了,是否還有足夠精力帶領企業沖鋒陷陣,是否有后續接班人,接班人是不是一個浮夸的富二代,等等。所以,投行里面有句諺語,“投資就是投人”,其實就是這個道理。


現在我們來看看名門正派是不是這個道道:少林和武當,傳承的是儒和道,與歷朝歷代的主流、正統價值觀一致,有著廣泛的群眾基礎,少林達摩祖師、武當張三豐更是一等一的靈魂人物。對應上面的三點,儒家、道家是行業,少林、武當是龍頭,達摩祖師、張三豐是一把手。這樣就好理解為什么這兩大名門正派能夠發揚光大、歷代傳承了吧。


特別提醒一點的是,今天只是講了“未來可能成為偉大企業的公司“、也就是有可能成為十倍股標的的三個選擇要點。這只是必要條件,不是充要條件,所以不能覺得符合三個要點后就可以無腦買入!切記一點,好公司要有好價格才能買入后持有!關于如何評價“何為好價格”,有機會我們重點來討論。


PS:由于文章篇幅原因,今天我們只講價值投資的一些方法,下一次我們再講技術派的終極目標:股市就是提款機。


近期策略


回到大盤,經過2、3、4月的大幅調整,5月竟然在最后一天的MSCI基金入場的“護盤”下,出現了一個小陽線,保住了“紅五月”,可惜的是很多朋友本月還是虧損的。但其實,現在正是觀察個股的好機會,大盤調整,誰強誰弱是很容易分清的,尤其是哪些行業、哪些龍頭能夠早于大盤結束調整,那么就可以出手。出手的時機就是大盤新低但量能萎縮的時候,現在不要太著急。上半年很難做,沒有錯,但只要在6月出現買點,也就是前幾期所說的出現了政策底之后的市場底,那么下半年會相對容易一些。總的思路是:6月,一顆紅心兩手準備,布局下半年!



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非標君:在市場中,整個邏輯和思路是一脈相承的,所以,建議朋友們把大隱老師之前的文章都看一下,這樣你才能有一個系統的脈絡。同時,如果你喜歡我們的文章,請多多轉發,這是對我們最好的支持!謝謝!


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作者簡介:大隱

老牌股票論壇“海風論壇”人氣網紅,十多年股市實戰經驗,目前從業于專業投資機構,擅長從宏觀層面分析大盤趨勢、從基本面挖掘行業個股機會,尤其對新興產業分析有獨到見解。


耿強的公眾平臺號

南京大學耿強教授,對經濟的原創評論,經濟政策解讀,經濟周期趨勢判斷,新聞評點,原創的行業分析。

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