北京理財網平臺

上海股票期货配资公司:投資人期望降息背后 凸顯P2P發展的核心矛盾

2020-03-24 15:54:29

股票配资给股 www.286561.live 兩天前,一位朋友問我:“為什么很多投資者都在喊著要一個降息的平臺?”“我認為這損害了他自己的利益,”他納悶道。我敷衍了事地說:“投資者是要降低平臺運行的風險,這樣他們的錢才是安全的?!焙罄?,我想了很長一段時間,覺得還是有一些理由出來說話的。雖然投資者希望平臺降息是一件小事,但這件小事觸及了P2P平臺的核心結構性矛盾,即股東與債權人之間的利益沖突。

  雖然P2P公司不是銀行,不需要承擔兌付責任,也無法成為債權人,但現階段我國的P2P公司并非是單純的信息中介。P2P平臺或多或少地都在向投資人傳遞“我們會兜底”的信息,投資人在選擇投資對象時也常常忽略標的怎么樣,更多地著眼于平臺怎么樣,包括各種榜單,其評級依據列表中也缺乏平臺標的的相關內容。所以我們看到一旦某平臺出現兌付困難,成功的解決方案通常是平臺回購投資人手中的債權,平臺充當投資人的債務人,甚少聽聞投資人圍堵真實債務人的情況。

因此,P2P平臺作為借款人的隱性擔保人,借款人無法支付,平臺成為債務服務義務的主體,換句話說,投資者有一個隱含的債權人對平臺的權利。

  從這個層面上理解,自然會得出對P2P公司資產享有權益的兩種人,一種是股權人,也就是股東,另一種是債權人,也就是投資人。這兩種人在對公司資產的權益的收割上是存在先后關系的,債權優先于股權,什么意思呢?就拿四達來說吧,其清盤之時優先解決投資人債權的問題,如果債權都解決了,剩下的資產才是股東們的股權所得,但實際上即便四達的資產耗盡也無法兌付投資人的全部債權,股東們的股權沒有任何價值,我們看下面的圖。

  上半部分表示股權人的收益,下半部分表示債權人收益,如果P2P公司所控制資產的價值低于隱性債務,則股權人的收益為零,如果P2P公司所控制資產的價值高于隱性債務,股權人的債務可以被足額清償,高于債務部分的公司價值債權人無法染指,全部歸股權人分享。體現為,當公司價值高于公司債務時,債權人收益曲線將停滯不前,不會隨著公司資產價值的上升而上升,相反,當公司價值低于公司債務時,股東的收益為零。

在平臺的股東和投資者之間找到利益沖突是很容易的。股東們總是有促進公司價值的沖動,如擴大業務范圍、增加業務項目等。只有這樣才能增加收益,但這些擴張行為總是伴隨著風險;相反,投資者希望公司盡可能的安全和安全,對所有可能提高公司價值的行動采取更加謹慎的態度,因為他們不從公司的擴張中受益,但必須承擔公司在公司擴張過程中可能面臨的風險,最安全的是只要保證其索賠的安全,公司就最好不要冒險采取任何行動。

  這就是P2P公司根本的結構性矛盾,投資人要安全,股東要價值,所以雙方對公司的擴張行動有不同的看法?;故撬拇锏睦?,四達出了公告以后,風傳團某網和微某網愿意做接盤俠,這兩家平臺的投資人立馬不高興了,部分投資人表示強烈反對,根本原因還在于股東和投資人的利益沖突。

  當然,不能否認股東與投資人的共同利益還是起主要作用,投資人在公司的成長中獲得持續而穩定的利息收入,而且會獲得更多投資項目,兩者的矛盾與沖突只有在平臺發展的步子邁得比較大的時候才會浮出水面。

{ganrao}