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场外配资重来:國債期貨價差波動原因

2020-05-20 13:11:19

股票配资给股 www.286561.live 讀者的朋友們都知道5年期債券期貨與10年期債券期貨之間的關系對證券期貨跨品種套利交易有直接的影響,而小型和白色的金融系統(www.xiaobaicj.cn)將債券期貨價差的基本情況和它們在高頻數據狀態下的特點進行分析,并對其價差波動原因進行分析,還請讀者朋友耐心看下去,因為這會讓你受益匪淺。

期貨合約有其本身的期限和交割日期,而債券期貨合約也有一個期限,每一個期限包括四份標準合約和三份交易合約。選擇的兩個合同時間跨度相對較長,每個時期的交易量相差很大,同一季度兩個合同數量的變化趨勢趨同,合同剛剛進入市場,時間期的交易量較小,在這兩個星期期間成為合同交付日的第一個季節合同,交易量很大,然后隨著合同的終止日期,成交量有下降的趨勢。

本文選擇當前季度合約的連續價格作為分析對象。從2015年3月20日到2016年12月20日,對兩種期貨合約的日收盤價進行了分析。5年期和10年期債券期貨合約的價格走勢是一致的,因為兩種合約之間的價差增大,導致套利機會的增加,套利交易導致了兩種合約走勢的趨同。兩種合約的價差與價格走勢有一定的相關性。當價格曲線趨勢平緩時,兩種合約之間的價差相對較小。當價格曲線趨勢陡峭時,兩種國債期貨的價格差異就會變大。從價差變化的總體趨勢來看,首先兩種合約之間的價差波動幅度很大,然后價格差的波動幅度越來越小,到2016年底,價格差的波動范圍再次變大,這是由于當時國內金融市場積極去杠桿化所造成的流動性緊張,影響了國債現貨市場,可以偽裝為債券期貨價格發現功能的初步表現。

國債期貨價格波動的特點主要包括兩個方面:長期而言,均衡價格差異的趨勢是一致的;在短期內,價差可能偏離均衡區域。套利的基本條件是存在著穩定的價格差異,當出現偏差時,市場機制的存在促使價差恢復到合理的區間。套利的另一個條件是價差會偏離和發展到均衡的方向,如果它從來沒有偏離,套利就不會發生。

我不知道讀者的朋友如何看待這一小部分的分析,你有一種鄉村的感覺嗎?(案文/www.xiaobaicj.cn/墨水-白色)

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